我们认为，碧桂货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

央行四季度货币政策执行报告也强调，园被2024年将引导信贷合理增长、园被均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，呈请尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

央行四季度货币政策执行报告提出，清盘合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，公司尤为引人瞩目。但年初央行将两步并成一步，极力且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、反对进行更好地发挥创造了条件。降准、碧桂降息将为资本市场带来更多的流动性支持，碧桂尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，园被共同适度发力。

从1月份社融增量数据来看，呈请在企业信贷保持较高规模、呈请居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。2023年末，清盘中央推出了万亿元国债。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，公司无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。据预测，极力2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

为更好地配合积极财政政策加力提效，反对2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，反对适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。鉴于中央财政状况良好，碧桂财政部门还可从中央预算稳定调节基金、碧桂中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

(责任编辑：胡俊)